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期貨研究
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又一鐵礦石巨頭換人民幣計價!談鐵礦石價格,聽中國之聲

2019-10-18 07:59:36 和訊網  期貨日報王寧
  近日,微博財經大V 經濟學家陶永誼發微博稱,鐵礦石巨頭力拓公司開始使用人民幣計價鐵礦石期貨。消息一出,引起了黑色圈的全面討論。陶永誼表示,全球三家最大的鐵礦石供應商中,有兩家對人民幣敞開了大門。這意味著鐵礦石的議價權已經開始向中國傾斜。人民幣的國際化又向前邁進了一步。

  建信期貨黑色研究主管翟賀攀表示,鐵礦石人民幣計價代表著美元在大宗商品領域定價體系中絕對優勢地位的松動,以人民幣為代表的新興經濟體貨幣成為大宗商品定價體系中的新興力量。但目前全球范圍內以人民幣定價的國際貿易與中國的經濟體量相比仍顯得微不足道,未來還有很長的路要走。

  澳大利亞巴西是中國鐵礦石主要進口國,作為鐵礦石消費大國,從2010年開始,中國進口鐵礦石一路上移,但2018年這一情況出現扭轉。據中國海關總署此前公布的數據,2018年,中國進口了10.64億噸鐵礦石,同比2017年的10.75億噸下降了1.02%,這意味著我國鐵礦進口量將進入遞減周期。此次力拓采用人民幣計價是否要進一步搶占中國市場而作準備?

  翟賀攀對此表示,多年來全球鐵礦石賣方市場牢不可破,伴隨著鐵礦石供給的高度集中和中國工業化和城鎮化的高速發展。但事情正在發生變化,特別是中國工業化和城鎮化步入中后期,鋼鐵需求增量遞減,而廢鋼資源日益豐富,全球鐵礦石市場正逐步向買方市場過渡,迎合中國客戶需要的人民幣計價模式應運而生。

  陶永誼在微博中表示,2011年以后,隨著我國進口增速放緩,鐵礦石價格一路走低,最先沉不住氣的是巴西的淡水河谷,因為他們的鐵礦石到中國的路途更遠,運費更高,為了留住中國的客戶,2014年,淡水河谷與中國銀行(601988,股吧)簽署備忘錄,考慮在銷售鐵礦石的交易中用人民幣計價。從2017年起,淡水河谷在與我國鋼企的銷售活動中,開始了常態化的人民幣結算。

  但據記者了解,此次鐵礦石交易量為1萬噸,相比較于全年進口量來看,占比微小。那是否意味著以人民幣計價模式是否可以在中國大面積推廣?

  翟賀攀表示,盡管鐵礦石人民幣計價模式代表中國鋼廠未來采購進口礦的發展趨勢,但目前大范圍推廣仍有諸多阻力。他認為,人民幣尚未成為完全可自由兌換貨幣,國外生產商和貿易商有較長的接受過程。人民幣幣值相對穩定是國際化的前提,而這需要時間驗證。中國分散的鋼鐵生產企業面對高集中度的國際鐵礦石供應商,仍未形成購買合力,議價能力仍顯單薄,多數情況下不得不接受原有定價模式。長期形成的交易習慣和交割模式的改變并非短時間能夠完成。

  “隨著大商所鐵礦石期貨逐步成為全球鐵礦石領域最有影響力的期貨品種,市場關注度越來越高。”海證期貨研究所副所長、黑色首席分析師石頭認為,疊加中國是世界最大的鐵礦石消費國和鋼鐵生產國,國外礦山采取人民幣定價是能夠預計到的事情。這樣有利于國內礦貿易商和鋼廠采取更為靈活的采購銷售手段,有利于點價交易、期現結合等模式的推廣,對人民幣國際化也有重要貢獻。

  此前,大連商品交易所總經理王鳳海分別與巴西淡水河谷集團(Vale)、澳大利亞必和必拓集團(BHP)、澳大利亞力拓集團(RioTinto)參會代表進行會面座談。

  王鳳海介紹了大商所鐵礦石期貨上市以來的功能發揮情況。他表示,在大連鐵礦石期貨2018年5月4日國際化后,價格形成機制更為合理,市場對期貨價格的認可度也逐年攀升,以鐵礦石期貨價格為基準的基差貿易也逐步開展,歡迎國際礦山參與大商所的鐵礦石期貨市場。

  而各礦山代表均表示,一直以來對大連鐵礦石期貨市場高度關注,并對期貨市場在鐵礦石定價中的功能表示認可。目前,各礦山在中國的終端客戶已逐步參與到基于鐵礦石期貨價格的基差貿易中,這也驅動著國際礦山關注大連鐵礦石期貨、開始探索基于期貨的定價、銷售模式。

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