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鄭眼看盤:A股擴容待消化 可耐心等待低吸

2019-10-22 06:21  來源:每日經濟新聞

    本周一,A股探低回升,收盤時漲跌細微。上證綜指收盤微升0.05%至2939.62點,深證綜指微跌0.11%至1614.87點。中小板綜指微漲0.03%,創業板綜指小跌0.32%。由盤面看,銀行、地產等市值偏大品種相對抗跌,換手率偏高的科技股、題材股、次新股表現較弱。

    創業板走勢相對稍弱,或許與創業板未來推出注冊制的風聲越來越緊相關。當投資者意識到創業板個股將大幅擴容時,一些邊緣化的創業板個股一定會有資金流出。未來籌碼不再稀罕了,有特殊優勢的公司才稀罕,質地平平的公司肯定會進一步邊緣化。市場是炒預期的,當多數人預感到這件事時,股價多半就會提前反映出來。

    上周末有條消息是創業板允許借殼,對創業板中一些市值小的、股權分散的個股也許構成支撐,但不一定會對整個板塊構成支撐。

    假如未來創業板實施注冊制,那么殼本身會貶值,還未上市的公司通過借殼來上市的必要性是下降的。也就是說,注冊制也允許借殼這條消息在助漲或助跌時本身就會對沖一部分,余下的影響也許就不太大了。

    大盤雖弱,但北上資金持續凈流入。個人覺得應該有多方面原因,一是11月A股納入MSCI權重提升;二是A股中許多藍籌在國際范圍內估值偏低;三是外資結算與考核方法大異于國內基金。總之不管怎么說,外資維持凈流入終究會對股指構成支撐,某種程度上會限制股指下跌空間。

    市場成交仍然低迷,這種情況下只有換手率偏低的品種相對抗跌,換手率高的品種因需要更多資金維持股價而跌得較多。上述現象,與我上周末擔心的幾乎一模一樣。

    不過,也有個別股票例外,比如上周相當抗跌的醫藥、生物類個股周一明顯補跌,典型的如恒瑞、通策醫療、歐普康視、萬孚生物等。醫藥牛股的補跌相當正常,畢竟市場在弱勢中,強勢股的抗跌一般總有個限度。

    市場成交額低迷應部分與貨幣政策受限于高CPI相關,部分與擴容節奏較快且在某種程度上不太可預測相關。假如投資者提前知道本周猛發新股,但挺過本周就會降速,那么市場買氣多半會增加不少,大盤也許就會企穩反彈,因多數個股的估值其實并不是太高。在科技股這一塊,看上去它們漲了不少,但估值也不能算太高,畢竟多數科技股增長速度還是蠻快的,尤其是當前處于風口上的一些行業。

    假如市場預期本周后擴容還會較快,甚至預期將來持續性較快,那么股市下跌空間一般會進一步拓展,但我相信股指即使進一步下跌,幅度應該也相對有限。

    未來,投資者一般應先保持觀望,除非進行調倉式操作,先等本周四浙商銀行發行并繳款后再說,也許繳款日即本周五才是相對稍好的買入時點。不過需注意的是,投資者逢低加倉時并不宜一次性加滿,多少也該留些余地,因月末因素也該納入考慮。還有,三季度報表還有多數未公布,這也決定了操作上宜緩不宜急。

    雖然許多公司已有業績快報,但畢竟沒有細節,更何況滬市主板中預報過的公司更少,所以說多少還會有一些“雷”。

    整體而言,雖然擴容速度較高,但投資者也不宜一味看空,待避過擴容的最猛烈階段進場,應該是可以考慮的選擇。到了月末,另有個潛在利好就是美聯儲極可能降息,該因素應該也增加了“逢低加倉”的理由。

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